«Русагро» бьет рекорды выручки и EBITDA

Печать

«Русагро» бьет рекорды выручки и EBITDA

Группа «Русагро» (MCX: AGRO) — один из крупнейших агрохолдингов России. Компания владеет четвертым по площади земельным банком в России, а также занимает ведущие позиции в ключевых агропромышленных сегментах: она лидер в производстве подсолнечного масла, сахара и свинины.

15 марта компания выпустила консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 2020 год. На фоне резко увеличившегося спроса на потребительские товары в условиях мировой пандемии группа достигла рекордных за все время своей деятельности показателей выручки и EBITDA.

Результаты группы по сегментам

Группа — вертикально-интегрированный холдинг. Бизнес компании представлен в четырех сегментах.

Сельское хозяйство. Сегмент наиболее рентабельный. Состоит из выращивания и реализации свеклы, зерновых и масличных культур.

Сила вертикальной интеграции компании в том, что продукция данного сегмента выступает сырьем для других сегментов.

Несмотря на снижение объема продаж в тоннах на 21%, выручка сегмента за год выросла на 33%: с 25,8 млрд до 34,3 млрд рублей. Это вызвано бурным ростом цен на все виды культур в течение года. EBITDA сегмента выросла на 157%: с 5,9 млрд до 15,2 млрд рублей, — а маржинальность по EBITDA составила 44% — против 23% в 2019. 




Масла и жиры. Холдинг производит масложировые продукты: подсолнечное масло, маргарин, майонез, шрот и промышленные жиры.

Выручка сегмента выросла на 22%: с 62,3 млрд до 76,2 млрд рублей. Это связано с ростом цен на 6—17% на внутреннем и мировом рынках и с увеличением доли маржинальной продукции в общем объеме производства.

EBITDA выросла на 177%: с 3,7 млрд до 9,4 млрд рублей. Основной драйвер роста — реализация большой доли продукции, сделанной из более дешевых семян подсолнечника 2019 года. Маржинальность по EBITDA выросла на 7 процентных пунктов: с 5 до 12%.


Мясо. Компания занимается выращиванием и реализацией продукции из свинины. Продажи сегмента выросли на 26%: с 25,8 млрд до 32,4 млрд рублей. Свинофермы в Тамбовской области вышли на полную мощность, и увеличился экспорт мяса и субпродуктов на 105% в 2020 году. EBITDA выросла на 34%: с 4,8 млрд до 6,5 млрд рублей. Маржинальность по EBITDA составила 20% — против 19% в 2019 году.

Производство свинины «Русагро», тысяч голов


Сахар. Компания производит сахар из сахарной свеклы. За 2020 год «Русагро» произвела 764 тысячи тонн сахара — против 881 тысячи тонн за 2019 год. Это вызвано плохим урожаем свеклы в целом по России за год и уменьшением посевных площадей «Русагро» под сахарную свеклу на 4% в пользу более рентабельной продукции.

Выручка сегмента снизилась на 10%: 28,1 млрд против 31,2 млрд рублей годом ранее. EBITDA выросла на 59%: 6,4 млрд против 4 млрд рублей годом ранее — цены на сахар выросли в 2020 году из-за ожиданий низкой урожайности. Рентабельность по EBITDA подскочила на 10 процентных пунктов и составила 23%.

Производство сахара «Русагро», тысяч тонн 


Динамика основных финансовых показателей

Продажи по итогам года выросли на 15%: рост с 138,2 млрд до 159 млрд рублей — это рекордная выручка компании за время ее существования. Рост выручки обеспечен как улучшением операционных показателей во всех сегментах бизнеса, кроме сахарного, так и ослаблением курса рубля относительно мировых валют, так как 32% продаж компании приходится на экспорт.

Себестоимость группы выросла на 10%, рост с 110,5 млрд до 121,1 млрд рублей, — меньшая пропорция относительно выручки объясняется тем, что компания частично использовала более дешевое сырье, которое осталось с 2019 года, для производства конечной продукции.

EBITDA группы увеличилась на 65%. Рост с 19,3 млрд до 32 млрд рублей — это тоже рекорд для компании, а рентабельность по EBITDA составила 20 против 14% по сравнению с 2019 годом.

Чистая прибыль увеличилась на 150%: с 9,7 млрд до 24,3 млрд рублей. Рентабельность по чистой прибыли составила 15% — против 7% в 2019 году.

Балансовые показатели

Активы группы выросли на 15%: с 239,5 млрд до 276,1 млрд рублей. Ключевое изменение по сравнению с 2019 годом — увеличение объема денег и депозитов на счетах с 2,1 млрд до 11,9 млрд рублей. Запасы на складах выросли с 44,6 млрд до 63,3 млрд рублей. Основные средства увеличились с 80,6 млрд до 87,5 млрд рублей за счет капитальных инвестиций в мясном сегменте бизнеса — строительства новых свиных ферм и создания большого кластера в Приморском крае. Развитие Приморского кластера — это стратегический капитальный проект группы для наращивания экспорта свинины в страны Азии.

Капитал вырос на 18% — с 106,8 млрд до 126 млрд рублей — за счет увеличения нераспределенной прибыли.

Обязательства выросли на 13% — со 132,7 млрд до 150 млрд рублей — за счет роста объемов краткосрочных банковских кредитов с 31,8 млрд до 51,8 млрд рублей.

Дивиденды

Согласно дивидендной политике, «Русагро» отправляет на дивиденды не менее 25% чистой прибыли по МСФО. За последние 5 лет компания ни разу не платила по нижнему порогу. В декабре CEO группы объявил о возможности пересмотра политики, который предполагает поднятие минимальной планки до 50% от чистой прибыли.

Компания платит дивиденды дважды в год. В марте совет директоров утвердил итоговый размер выплат за 2020 год в размере 140 млн долларов. С учетом промежуточных дивидендов за первую половину 2020 года в размере 25,6 млн долларов итоговые выплаты составят 50% от чистой прибыли, что аналогично 2019 году. Дивидендная доходность по котировкам на начало апреля составила 8%.

Что в итоге

Из-за пандемии и снижения урожайности масличных культур и сахарной свеклы цены на продовольственные товары неуклонно росли в течение 2020 года. В 2021 году позитивными факторами для компании будут рост инфляции в России, который, по данным исследовательского холдинга «Ромир», превышает официальный показатель в 3 раза, и ослабление рубля по отношению к мировым валютам. Компания намерена увеличивать экспансию на мировых рынках в сегментах мяса и сельского хозяйства.

Фактор риска для компании — влияние погоды на объем урожая. По данным Минсельхоза РФ, погодные условия в начале 2021 года могут снизить урожай основных культур, что повлияет сразу на несколько сегментов бизнеса компании. Для снижения риска компания активно инвестирует в диверсификацию бизнеса и его географии. Кроме того, «Русагро» активно развивает сегмент продукции с высокой добавленной стоимостью через собственные бренды.

Акции «Русагро» могут стать отличной возможностью для диверсификации портфеля в условиях экономического спада и рецессии. Активная M&A-деятельность компании и растущий экспорт дает пространство для роста как на внутренних, так и на международных рынках.

По данным сервиса Ortex, с марта 2020 по март 2021 года СЕО компании Максим Басов приобрел акций «Русагро» на сумму 2,5 млн долларов. Это может быть показателем того, что менеджмент уверен в устойчивости компании и выгоде от реализации грядущих проектов.


Источник: elitetrader.ru

Печать
224
14.04.2021

Новости

Все Новости

Статьи партнеров

Д. Орлов, специалист по техническим решениям в свиноводстве, компания «Каргилл» (Восточная Европа) Для получения максимальной прибыли производителям свинины необходимо уме...

13.05.2021 77

Специалистам свинокомплексов, в условиях конкурентного рынка, приходится сегодня решать одновременно множество задач. Улучшение генетического потенциала, повышение рентабельности...

26.04.2021 299

В последнее время отмечается рост смертности свиноматок, при этом средние уровни в большинстве стран уже достигли двузначных цифр. Обратите внимание, это средние цифры, значит, е...

25.04.2021 443

Динеш Теккот, Доктор наук, Genesus Inc. В первой части этой статьи мы обсуждали экономический аспект сохранности поросят до отъема (PWM), а во второй части описывались разли...

22.04.2021 508

Саймон Грей, генеральный директор Genesus Россия, страны СНГ и ЕС   Кто сказал, что автомобиль, работающий на бензине, можно заправлять дизельным топливом?!! Но к...

12.04.2021 436

Кларенс Фрозе, Магистр наук в области сельского хозяйства, директор по кормлению, Genesus Inc. Белки состоят из ряда структурных компонентов, включая аминокислоты. Во...

29.03.2021 342

Д. Данова, специалист по техническим решениям в свиноводстве, компания «Каргилл», Восточная Европа Отличительные особенности развития российского свиноводства сегодня...

25.03.2021 384

Майк Хинрих, компания Biochem, Германия Одна из основных проблем в кормопроизводстве — загрязнение растительного сырья (в поле или при хранении) плесневыми грибами и их мета...

23.03.2021 11048

Бастиан Хильдебранд, доктор наук Компания Biochem, Германия Здоровье конечностей и целостность копытец свиноматок — важнейшие факторы, от которых зависит уровень воспроизв...

16.03.2021 500

Чад Бирман, Доктор наук, генетик, Genesus Inc. Что такое устойчивость к болезням и почему она так важна? Связанные со здоровьем свиней проблемы самым негативным образом...

14.03.2021 401

Недавно компания PIC опубликовала результаты испытаний PIC®800 – PIC®337. Genesus сравнивает эти результаты с показателями Дюроков Genesus. [ /upload/medialibrary/34d/content_im...

09.03.2021 565

Статьи о свиноводстве

Мы продолжаем серию статей, в которых специалист по воспроизводству и осеменению в области свиноводства Ксавьер Гил рассказывает о ключевых аспектах правильной работы по улучшени...

11.05.2021 124

Гармонизация краткосрочного и долгосрочного контроля потребления корма требует наличия хорошо отстроенной хемосенсорной системы, способной коммуницировать с мозгом. Краткосроч...

30.04.2021 239

Какие факторы вызывают увеличение уровня смертности и замедляют рост поросят на доращивании? Рассказываем, как можно решить эти проблемы? В последние годы вместе с увеличением...

20.04.2021 857

Цель всегда должна заключаться в том, чтобы остановить циркуляцию вируса среди свиноматок, чтобы свиньи на доращивании были негативными. Необходимо учитывать, что выделить общ...

10.04.2021 996

Если затраты на точное кормление кажутся недоступными, то данная система основываются на разном кормлении определенных групп животных. Хотите знать, какие критерии используются д...

31.03.2021 1134

Правильное и сбалансированное кормление животных вволю – один из важнейших факторов успеха свиноводства. Любой специалист понимает, что добиться высоких результатов возможно толь...

30.03.2021 1229

Какие методы лабораторной диагностики я использую для диагностирования РРСС? Какой из методов я выберу в зависимости от ситуации? Как интерпретировать результат? Доступные ана...

22.03.2021 1373

Часть 2: фазы кормления ремонтных свинок Переход от кормления племенных поросят к кормлению племенного молодняка следует проводить медленно и гармонично. Компоненты комбикорма...

09.03.2021 1386

Часть 1: кормление племенных поросят На свинофермах с самостоятельным воспроизводством стада целевое кормление племенных поросят и свинок на доращивании является фундаментальн...

26.02.2021 1959

Объявления

Арлимпо

Добавление Ar limpo в рацион понижает уровень вредных выбросов от навоза и содержание аммиака в помещении...

Все объявления