Главным выводом из отчёта USDA по поголовью свиней и свиноматок на 1 июня является то, что было зарегистрировано всего на 36 000 товарных свиней больше, чем год назад. На 1 июня прошлого года — 67,748 миллиона, в этом году — 67,784 миллиона. Разница в 36 000 голов — это примерно однодневная переработка на предприятии Smithfield Tar Heel. Поэтому утверждение о том, что практически ничего не изменилось, абсолютно справедливо.

Что касается племенного стада, USDA сообщило о сокращении на 69 000 голов по сравнению с прошлым годом. В этом году — 5,880 миллиона, в прошлом — 5,949 миллиона. Продолжается постепенное сокращение племенного поголовья, несмотря на прибыльный период в течение последних двенадцати месяцев. На наш взгляд, это отражает отсутствие оптимизма и веры производителей в прибыльное будущее. Производители и их производственные помещения просто становятся старше.

Количество поросят в помёте продолжает увеличиваться — с декабря по май этого года показатель составил 11,88, тогда как год назад он был 11,70. Это заставляет задуматься о том, насколько серьёзным было влияние PRRS, поскольку PRRS значительно снижает размер помётов.

В целом отчёт показывает, что численность поголовья практически не изменилась. Всё остаётся примерно таким же. Энтузиазм рынка в отношении поросят раннего отъёма быстро исчезает: на прошлой неделе средняя цена составляла 48,70 доллара. Год назад она была 55,48 доллара. Если безубыточность производства полного цикла составляет 85¢ за фунт, то текущие фьючерсы на постных свиней с октября по апрель находятся ниже уровня 85¢. Это совсем не выглядит оптимистичным сценарием.

Мировые рынки

Помимо Северной Америки существуют три крупнейших мировых центра производства свинины — Европа, Бразилия и Китай. В настоящее время, впервые на нашей памяти, все три одновременно работают с убытками. Это означает, что 70% мирового свиноводства несёт убытки. Единственная неизменная истина свиноводческой отрасли заключается в том, что убытки всегда приводят к сокращению поголовья.

Европа переживала прибыльный период, однако с прошлой осени отрасль работает в убыток. Ситуацию усугубила вспышка африканской чумы свиней (АЧС) в Испании — крупнейшей стране-производителе свинины в Европе. АЧС ограничила экспорт и перенаправила значительные объёмы свинины на внутренний европейский рынок.

Текущая цена кукурузы в Европе составляет 224 евро за тонну, или около 6,60 доллара США за бушель, тогда как наличная цена кукурузы в США составляет 3,87 доллара за бушель. Эта разница увеличивает себестоимость производства свиней в Европе примерно на 15–20 долларов на голову.

Цена товарных свиней в Испании составляет 1,310 евро/кг, или 67,76¢ США за фунт живого веса. По данным Университета штата Айова, себестоимость производства в США составляет 64¢ США за фунт живого веса. При значительно более дорогих кормах себестоимость производства в Испании, вероятно, составляет не менее 75–80¢ США за фунт. Убытки — около 20 долларов на голову?

На прошлой неделе поросята весом 44 фунта в Испании продавались по 31 евро, или 35,35 доллара США за голову. Себестоимость производства поросёнка весом 40 фунтов в США составляет около 72 долларов США. Если предположить, что в Испании она сопоставима, убытки достигают примерно 35 долларов на голову.

Германия — второй крупнейший производитель в ЕС

Цена выбракованных свиноматок достигла самого низкого уровня за всю историю — 0,63 евро/кг, что соответствует 33¢ США за фунт убойного веса или 26¢ США за фунт живого веса. Самая низкая цена за всю историю отражает большое количество свиноматок, поступающих на рынок.

Дания ежегодно продаёт 15 миллионов поросят, главным образом в Германию и Польшу.

Поросёнок раннего отъёма — 174 DKK или 27 долларов США Поросёнок для откорма — 317 DKK или 49 долларов США (30 кг / 66 фунтов)

Цена товарной свиньи — 8,9 DKK/кг, или 62¢ США за фунт живого веса (убойная туша)

Убытки составляют примерно 20–35 долларов США на голову.

Правительство Дании объявило мораторий на строительство новых свиноводческих комплексов. Продолжаются активные обсуждения вопросов экологии и благополучия животных. Датское правительство намерено провести исследование, чтобы определить, должна ли Дания производить только столько свинины, сколько необходимо для собственного потребления. Если подобное когда-либо произойдёт, это приведёт к сокращению около 90% производства свинины в стране. Следует помнить, что именно Дания когда-то была крупнейшим производителем норок в мире, а затем полностью закрыла эту отрасль.

В других европейских странах наблюдается аналогичная ситуация — повсеместные убытки. По состоянию на конец 2025 года в Европе насчитывалось около 10,3 миллиона свиноматок. Финансовые потери и государственная политика, вероятно, приведут к уходу из отрасли большого количества производителей и дальнейшему сокращению поголовья.

Бразилия

Бразилия также переживала успешный период. Недавно она обогнала Канаду по стоимости экспорта свинины и стала третьим крупнейшим экспортёром после ЕС и США.

Однако сейчас цены в Бразилии находятся на самом низком уровне с 2012 года. Как и во всём мире, за последние пятнадцать лет значительно выросли все производственные затраты.

Цена кукурузы в Бразилии примерно такая же, как в США — около 3,80 доллара США за бушель. Себестоимость производства в США составляет 64¢ США за фунт живого веса. Если использовать аналогичную себестоимость для Бразилии, текущая цена свиней составляет 5,47 бразильского реала за килограмм живого веса, или около 47¢ США за фунт.

Простая арифметика:

64¢ – 47¢ = 17¢
17¢ × свинья весом 275 фунтов = убыток около 46 долларов США на голову.

Вероятно, реальные потери несколько ниже, но они достаточно велики, чтобы ограничить дальнейшее расширение производства в Бразилии и, вероятно, привести к ликвидации части поголовья.

Китай

Китай — крупнейший производитель свиней в мире (48% мирового производства) — уже несколько месяцев работает с убытками. Прошлой осенью было ликвидировано около 1 миллиона свиноматок, а с тех пор ситуация на рынке только ухудшилась.

Цена кукурузы в Китае составляет 2 300 юаней за тонну, или около 8,12 доллара США за бушель.

Текущая цена на свиней составляет 9,42 юаня за килограмм живого веса, или около 64¢ США за фунт живого веса.

Убытки составляют 40–60 долларов США на голову.

Ликвидация продолжается. Вероятно, в течение 2026 года будет ликвидировано ещё 1,5–2,5 миллиона свиноматок. В результате в 2027 году в Китае будет значительно меньше свиней. (Поголовье свиноматок составляло 41 миллион, вероятно, сократится до 37,5 миллиона.)

Основной

вывод Единственным крупным регионом мира, где производство свинины пока остаётся прибыльным, является Северная Америка (США, Канада и Мексика). 70% мирового производства свинины работает с убытками. Убытки всегда приводят к сокращению поголовья. Мы считаем, что текущая ситуация может привести к сокращению мирового поголовья примерно на 75–100 миллионов свиней в 2027 году. Именно тогда предложение достигнет своего предела. Сокращение мирового предложения приведёт к высоким ценам на свиней. Это называется свиноводческий цикл.

Мы сохраняем оптимизм, поскольку сокращение производства в трёх крупнейших мировых регионах приведёт к росту экспорта свинины. Именно поэтому мы считаем, что текущие фьючерсы CME на постных свиней на конец осени и 2027 год недооценены. Если бы мы ещё научились производить более вкусную свинину, ситуация была бы ещё лучше.